A股总市值超过110万亿，可能会有很多意义，宏观的、微观的等等各方面。
但对投资者来说，它只需要回答一个问题就可以了：是贵了还是便宜了，是该卖还是该买？
恰好有个可以衡量股市整体水平高低的指标能用得上股市总市值：证券化率。
它是一国股市总市值与本国GDP的比值，即证券化率=股市总市值/GDP。
该指标又被称为巴菲特指标。而股神认为，它在百分之七八十的水准比较合理。
如果超过100%，就要开始警惕；超过200%，市场就过热了。
那么，为什么百分之七八十算是比较合理的水平呢？
经济是股市的基本盘，股市是经济的晴雨表。
但一国的GDP并不仅仅只是由上市公司创造，还有其它大大小小的经济体，比如小企业主、个体户等。
另外，还有一个全球化的问题。
有很多公司都是国际化集团，生意遍布全球，在各个国家捞金，而不仅仅只是在本国创造价值。
可这些公司的市值却反映的是整个公司的情况，而不单单是国内业务的情形。
所以，当证券化率超过100%时，就要开始注意了。而它处于百分之七八十的水平就比较合理。
不过，股神是站在美股这个很成熟的资本市场的角度来说的。
而相对于有一两百年历史的美股来说，只有三四十岁的中国A股还很年轻。
无论是制度建设，还是股民投资意识，亦或是其它方面，A股还有很大的成长空间。
在中国A股，它的证券化率最高时曾达到127%，彼时是2007年那波波澜壮阔的大牛市。
而最低时则只有48.5%，出现在世纪之交的2000年。近十年，它一般处于60%到80%之间。
那么，现在A股的证券化率是多少呢？
截止到2026年2月底，A股总市值是117万亿。而在2025年，我国GDP总值是140万亿。
所以，它的证券化率是83.6%=117/140。
该水平要说有多贵，也不见得，只能说有点儿贵，但还不是太离谱，只是咱们也要开始警惕起来了。
不过，有个问题需要注意：市场的结构化特征。
自从2025年以来，“小科长（小市值科技成长股）”们一直独领风骚，涨势非常猛。
反观大蓝筹、大白马们，动静虽有，但与小科长们一比，就差的老远了。
尤其是2月份，在村里定调“慢牛”的稳健路子后，这些大蓝筹大白马们又被村里爆锤了一波。
涨时不见得能涨多少，跌时却跌的最厉害，这是蓝筹大白马们的真实写照。
在上证指数从3000点站上4000点大关，刷新近十年新高的过程里，小科长们出了大力。
而蓝筹大白马们不说扯后腿，但贡献真心不大。
所以，虽然证券化率达到了83%，有点儿贵起来的意思，但市场还是能找到很多投资机会的。
有很多蓝筹大白马们的投资价值依然突显，尤其是那些被村里用来压制股市，被爆锤了一波的上市公司股权。
比如基建、消费、医药、银行、制造业等一些行业的公司，有些的价格就非常诱人。
而小科长们正好相反，它们已经变得很贵，有些甚至贵得离谱，早已经丧失了投资价值，不值得买了。
买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。逆向思考，逆势投资从来都是股市攫取超额利润的不二法宝。
除此之外，证券化率反映的是市场的整体温度，有参考借鉴意义。但它是宏观的，而个股投资是微观的。
在牛市里，不见得就没有依然处于低估区间，具备投资价值的股权。
而在熊市里，也不见得就没有牛气冲天，逆势向上的个股。
所以，只要个股有投资机会，而自己也能看懂，那无论牛市也好，熊市也罢，该出手时就出手。
牛市不是卖股的依据，而熊市也不是买股的理由。个股的投资价值才是买卖股权的准绳！
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