金策略存储、光模块、有色金属等板块挑起增量大梁逾七成A股上市公司前三季度实现盈利

　　A股2026年三季报披露正式收官。据Wind数据，截至10月31日，A股共有5577家上市公司，其中5572家已披露财务数据，前三季度A股营业总收入合计56.74万亿元，同比增长5.41%；归母净利润合计5.10万亿元，同比增长7.77%。

　　透过这份成绩单，结构优化的特征依然鲜明。存储芯片、光模块、创新药三条产业链的利润成倍释放，有色金属、化工等资源品同步修复，A股上市公司的利润增量进一步向新质生产力领域集中。

　　七成以上公司盈利

　　据Wind数据，盈利质量方面，前三季度A股整体ROE（净资产收益率，滚动12个月口径，下同）为7.90%，较上年同期微降0.05个百分点；销售净利率为8.24%，较上年同期上升0.16个百分点。净利率的回升表明，企业单位收入的盈利能力在改善；而ROE的微降，主要受资产周转效率阶段性放缓等因素影响，整体盈利质量仍有进一步改善空间。

　　盈利面保持在七成以上。据Wind数据，5572家已披露公司中，4076家公司实现盈利，占比达73.2%；2646家公司归母净利润同比增长，占比达47.5%；769家公司归母净利润增幅超过100%。归母净利润超过100亿元的80家公司合计盈利3.50万亿元，占A股上市公司归母净利润的68.63%，“压舱石”作用凸显。

　　这些头部企业不仅是利润的稳定器，也是支撑业绩增长的主要力量。前三季度，工商银行归母净利润为2856.40亿元，建设银行、农业银行紧随其后，保持稳健增长；中国石油归母净利润为1557.73亿元，同比增长21.87%；长鑫科技归母净利润为1320.40亿元，位居全A非金融且剔除石油石化归母净利润首位；宁德时代归母净利润为645.30亿元，同比增长31.60%；药明康德归母净利润为193.98亿元、同比增长60.64%。从金融企业到科技、医药、新能源领域的龙头公司，这批利润超百亿元的企业，构成了A股前三季度业绩的重要基础。

　　存储、光模块、创新药领跑

　　利润增量的结构性流向，是观察经济转型升级的重要窗口。据Wind数据，行业层面，2026年三季度，营收同比增速居前的三个行业为半导体（81.9%）、硬件设备（29.2%）和有色金属（22.7%）；归母净利润增速居前的三个行业为半导体（612.1%）、造纸与包装（80.9%）和化工（69.6%）。半导体受益于AI算力带动的出货增长与存储涨价，有色金属与化工则更多来自价格中枢上移。

　　存储环节弹性最大：前三季度，长鑫科技营收增长738.51%；江波龙归母净利润为143.22亿元，增长1909.68%；佰维存储归母净利润为87.68亿元，增长28728.12%；德明利归母净利润为87.46亿元，同比扭亏。光模块与PCB同步放量：前三季度，中际旭创营收为695.47亿元、增长178.13%，归母净利润为222.38亿元、增长211.81%；沪电股份归母净利润为56.22亿元、增长106.87%。

　　算力芯片与创新药进入兑现期：前三季度，寒武纪净利润为37.15亿元，增长131.49%；中微公司净利润为41.34亿元，增长241.31%；荣昌生物净利润为52.73亿元，同比扭亏；迪哲医药净利润为36.39亿元，同比扭亏。

　　资源品方面，紫金矿业净利润为575.26亿元、增长51.93%，主要受益于重点矿种产量释放、吨矿成本受控与主营金属价格上涨。

　　出口显韧性消费呈分化

　　当前宏观数据中的积极信号在部分上市公司的报表中得到了具体印证。

　　出口端的拉动作用较为明显。据海关总署数据，今年前三季度，我国货物贸易出口23.2万亿元，增长16.4%。据中国汽车工业协会数据，前三季度，我国汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%。其中，新能源汽车出口占比连续四个月超过50%。这一高景气度在龙头车企的报表中体现得尤为直接。三季度，比亚迪单季营收为2214.88亿元、同比增长13.59%，归母净利润为100.20亿元、增长28.08%。

　　家电消费领域呈现结构性分化。前三季度，美的集团营收为3673.65亿元、同比增长1.19%，归母净利润为413.93亿元、同比增长9.27%；格力电器营收为1260.75亿元、同比下降8.10%，归母净利润为172.74亿元、同比下降19.51%，公司将原因归结为消费电器业务受行业需求下行影响。

　　综合来看，2026年三季报呈现出一份“总量稳、结构优、动能新”的答卷：盈利面保持在七成以上，销售净利率同比回升，半导体等新动能行业贡献主要增量，出口链与资源品形成有力支撑。展望四季度及未来，随着一揽子增量政策的落地显效，以及宏观层面稳增长、扩内需措施的持续推进，A股上市公司盈利质量的修复趋势有望延续。